6. Explique y de ejemplos de:

1.  Tasa de descuento

La tasa de descuento o tipo de descuento o coste de capital es una medida financiera que se aplica para determinar el valor actual de un pago futuro. Así, si A es el valor nominal esperado de una obligación con vencimiento de un lapso específico y la tasa de descuento es d y su valor actual que puede ser reconocido por una persona o entidad tomadora es B

La tasa de descuento se diferencia de la tasa de interés, en que esta se aplica a una cantidad original para obtener el incremento que sumado a ella da la cantidad final, mientras que el descuento se resta de una cantidad esperada para obtener una cantidad en el presente. En el tipo de descuento el divisor en la fórmula del tipo de interés es la inversión original.

Supongamos que hay un título del estado para la venta en $80 y pagan $100 finalizado un año. La tasa de descuento representa el descuento al flujo de dinero esperado en el futuro:

Por el contrario, el tipo de interés que determina el flujo de dinero futuro es calculado usando 80 como base:

2. Costo promedio ponderado

Consiste en hallar el costo promedio de cada uno de los artículos que hay en el inventario cuando sus características son idénticas mas no su precio de adquisición ya que pueden haber sido comprados en distinta época a diferente precio.  Ejemplo

Compra 1   producto  A  100 unidades a  $50 pesos cada uno.

Compra 2 productos A 150 unidades a  $120 pesos cada uno.

Precio promedio ponderado es 330.000/250 = 132

3.  Costo promedio ponderado de capital

El Costo de Capital Promedio Ponderado (CCPP) es una medida financiera, la cual tiene el propósito de englobar en una sola cifra expresada en términos porcentuales, el costo de las diferentes fuentes de financiamiento que usará una empresa para fondear algún  proyecto en específico.

Como se calcula?

Supongan que la empresa ABC encuentra una alternativa de inversión de $50.000.000.  Esta inversión (activos) se piensa financiar de la siguiente manera:

Deudas a corto plazo           30.000.000

Acciones preferentes           5.000.000

Acciones ordinarias             15.000.000

Analizamos la estructura de financiación en términos porcentuales se podrá notar la combinación de la diferente fuente de financiación: Datos en miles de pesos

ANÁLISIS: La estructura de capital de ABC está conformada por un 60% de deuda, 10% de acciones preferentes y 30% de acciones ordinarias.  El Administrador Financiero de ABC considera que esta combinación logrará maximizar la inversión de los accionistas y que todos los nuevos  proyectos de inversión deberán mantenerla.

4.  Valor presente (Neto) (VPN)

El Valor Presente Neto (VPN) es el método más conocido a la hora de evaluar proyectos de inversión a largo plazo.  El Valor Presente Neto permite determinar si una inversión cumple con el objetivo básico financiero: MAXIMIZAR la inversión.

 El Valor Presente Neto permite determinar si dicha inversión puede incrementar o reducir el  valor de las PyMES.  

 Ese cambio en el valor estimado puede ser positivo, negativo o continuar igual.   Si es positivo significará que el valor de la firma tendrá un incremento equivalente al monto del Valor Presente Neto.  

Si es negativo quiere decir que la firma reducirá su riqueza en el valor que arroje el VPN.  Si el resultado del VPN es cero, la empresa no modificará el monto de su valor.

Es importante tener en cuenta que el valor del Valor Presente Neto depende de las siguientes variables: 

La inversión inicial previa, las inversiones durante la operación, los flujos netos de efectivo, la tasa de descuento y el número de periodos que dure el proyecto. 

5.  Tasa interna de retorno (TIR)

La TIR o tasa interna de retorno es una herramienta financiera de gran importancia en la elaboración de proyectos, permite viabilizar el proyecto desde el punto de vista financiero al complementarlo con el VNP o valor presente neto.

¿Cómo funciona entonces esta herramienta o como la podemos utilizar? Consiste en determinar cuál es la inversión inicial del proyecto, identificar la segmentación del mercado y usar las herramientas de inteligencia de mercados para obtener un pronóstico de ventas.

Al tener el pronóstico de ventas es posible armar el flujo de caja del proyecto, es decir cuál sería el valor de los ingresos anuales que obtendríamos por realizar la inversión.

Hablemos de tres proyectos, el proyecto 1 tiene una inversión inicial de 9000 y presenta sus flujos de efectivo para 5 años, al momento de obtener la TIR arroja 14,81%, que podría ser una buena rentabilidad si no se compara con nada, sin embargo comparada con el VPN este arroja un valor negativo de 605, que quiere decir esto? que esta rentabilidad no es suficiente, ya que se destruirá este capital, teniendo en cuenta el tiempo y tasa de interés.

Para el proyecto 2 la inversión inicial es mayor, la TIR se incrementa al 18,05% y el VPN muestra que es viable puesto que está por encima de cero, es decir no destruye capital.

Para el proyecto 3 la inversión es mucho mayor, sin embargo los flujos arrojan una menor TIR, siendo este el proyecto de menor viabilidad al revisar el VPN.

En conclusión se puede decir que la TIR determinar cual es la rentabilidad del proyecto y basado en el VPN sabemos si esta rentabilidad realmente esta generando riqueza o destruyéndola, puesto que si esta por debajo de cero quiere decir que seria inviable empezar con el proyecto, por el contrario si el VPN es positivo es una gran herramienta para la toma de decisiones por parte del inversionista.

http://www.eoi.es/blogs/estefanykaryelindeaza/2011/12/18/analisis-de-riesgo-de-un-proyecto/

http://www.expansion.com/diccionario-economico/tasa-interna-de-retorno-o-rentabilidad-tir.html

http://admonfinanciero.blogspot.com/2011/09/tasa-interna-de-retorno-tir.html